无惧短期调整,金银比告诉你

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黄金白银比是用黄金价格除以白银价格得到的比值。黄金白银比对投资贵金属时掌握买入和卖出节点有重要的借鉴意义。

分析师Dohmen认为,与普遍观点相反,黄金和白银不是抵御危机的对冲工具。事实上,危机可能会导致包括贵金属在内的所有可出售资产被出售,以获得现金。

业内知名分析师、专栏作家威尔金斯(Leland Wilkins)对此表示,作为投机者,我们通常在高价卖出低价买入以获利。黄金/白银比在2017年已多次释放买入信号。“我认为,这或许是做多白银交易持仓最后的理想时刻。”

例如2008年的全球危机。随着信贷紧缩、危机加剧以及投资者开始从所有资产中套现,金价暴跌31%。这对多头来说是痛苦的,但它也在底部创造了一个巨大的抄底买入机会。

下图为黄金/白银比走势:

下面是当时黄金ETF的图表:

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威尔金斯指出,回顾历史,我们发现:当黄金/白银比超过75倍时,便是买进白银的最佳时机;当黄金/白银比低于45时,就是卖出白银的最佳时机。

投资者必须意识到在危机时期,持有现金是最理想的资产。然而,危机导致央行踩下货币加速器,这使得黄金成为一项伟大的投资,如上图所示。黄金牛市从2008年末持续到2011年末,历时三年。

下图为白银价格(美元/盎司)

自2011年以来,黄金作为资产投资组合中的一部分一直被忽视。然而,随着其它多数资产类别恶化,并在一段时间内没有吸引力,这种情况应该会改变。

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从上图我们可以看出,买进白银的最佳时期是2003年、2009年初、2016年初,以及2017年,因为黄金/白银比超过75。最近的黄金/白银比与2003年比较相似,因为上升过程是逐渐的,而不像2009和2016年因白银价格暴跌,黄金/白银比突然飙升。

黄金主要是一种通胀对冲工具,抵御实际通胀或对未来通胀的预期,因为政府赤字会导致货币贬值。

威尔金斯认为,贵金属组合正开始一个全新的上行趋势。“在即将到来的贵金属热中,白银表现将好于黄金,黄金/白银比将朝着通常的底部40附近缓慢下降。”

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当银价和金价都大幅上涨时,白银价格上涨的速度更快,看一下黄金白银比的历史价格图就知道了。

2018年底之前,贵金属的长期看涨情绪很低,而以其他外币计价的黄金已经接近或处于历史新高,以美元计价的黄金飙升只是时间问题。尽管短期可能会出现回调,但长期依然看涨。

尽管白银被视作与黄金相似的资产类别,但白银没有像黄金一样被人们收藏,主要原因是白银随着时间的推移会变暗,使其不宜像黄金一样可以持有数百年。这意味着,当购买贵金属时,白银的价格比黄金更容易受到影响。这让白银的价格波动幅度更大,也让白银投机者有更大的机会获利。

黄金的长期看涨前景

澳门英皇赌登入,威尔金斯表示,近期美国税改可能最终引发通胀上行。投资者是否反而应该买进黄金?威尔金斯认为,无论是黄金还是白银,亦或是与这些金属相关的股票投资都不错。“贵金属组合作为一个整体非常吸引人,但我认为白银将带来更大的回报,风险也更小。”

2018年,看涨黄金和白银的情绪处于多年低点。与多数看跌者相反,分析师认为黄金即将迎来价值重估。

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下图显示了基金在黄金期货和期权中的黄金敞口。报告显示,黄金配置在2018年10月达到了图表上的最低点,至少是自2006年以来的最低点。同样重要的是,尽管投资者对黄金的兴趣极低,但2018年的金价仍高于2016年的低点。

分析师称之为非常重要的长期看涨分歧。

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从更长期来看—芝加哥商品交易委员会20年图显示了“非商业”空头头寸。这些投机者常在重要转折点上犯错。

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投机者在2018年的空头头寸达到创纪录水平,这一事实证实,大量空头回补可能会发生,随后将出现实际买盘,这将意味着更大的需求。

贵金属价格的底部自2016年初以来一直在形成。正如你从下图中所看到的金矿商ETF,它在那一年快速上涨,然后进入另一种横向走势,直到2019年1月。现在,该图表似乎准备好迎接更强劲的上涨。

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可以看到一个长期看涨的潜在反向“头肩”格局已经形成。如果突破发生,这将意味着2016年初的低点是一个主要的虚假下行突破。这样的爆发通常有很强的反方向移动力,在这种情况下向上。

下表的金条价格看涨。“杯子”的底部自2016年初开始形成。看看2000年以来黄金的长期前景。2011年,从250美元左右大幅上涨至1930美元以上。随后在2012年开始大幅调整50%。在主要牛市中,50%的回调并不罕见。

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1980年,金价飙升至800美元以上。许多分析师预测将升至3000美元。1981年,基于分析师的周期分析,预测黄金将出现20年的熊市。人们普遍对此表示怀疑,但它的发生了。

我们现在知道,熊市持续到2001年,正好20年,正如分析师在1981年预测的那样。通常,周期不是那么精确。

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同样重要的是:1981年预测的第二部分说,根据长周期研究,熊市之后,金价将在30年内上涨。分析师甚至可以说,虽然不知道是什么原因,但周期告诉我们,牛市应该发生。

如果1981年的预测仍然成立,金价可能会持续长期牛市,直到2030年。这意味着黄金牛市可能还会持续11年左右。并且从历史上看,牛市的最后阶段是最壮观的。

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